Fusiones y adquisiciones: la fusión simplificada

Fusiones y adquisiciones: la fusión simplificada

En el mundo empresarial actual, las fusiones y adquisiciones son instrumentos esenciales para el crecimiento y la expansión de las compañías. Dentro de estos procesos, la fusión simplificada se ha convertido en una herramienta cada vez más atractiva para las empresas que desean consolidarse, optimizar recursos y reducir costes. En este artículo, abordaremos en detalle qué es la fusión simplificada, sus principales características, los requisitos legales para llevarla a cabo en España, y cómo puede beneficiar a las empresas en su proceso de reestructuración.

En DiG Abogados, contamos con amplia experiencia en el asesoramiento y ejecución de fusiones y adquisiciones, brindando un enfoque integral que ayuda a las empresas a realizar estos procesos de manera eficiente y conforme a la normativa legal vigente.

¿Qué es la fusión simplificada?

La fusión simplificada es una modalidad de fusión en la cual una sociedad absorbe a otra, pero con la particularidad de que se prescinden de ciertos trámites legales que, en las fusiones tradicionales, pueden ser costosos y dilatar el proceso. Esta figura está regulada en la legislación española por

el Real Decreto-ley 5/2023, mediante el cual se transponen ciertas Directivas de la Unión Europea en materia de modificaciones estructurales de sociedades mercantiles y se deroga la anterior Ley de Modificaciones Estructurales 3/2009.

En términos simples, existe una  fusión simplificada, la llamada impropi, que permite a una sociedad adquirir otra sin necesidad de realizar una ampliación de capital, ya que el patrimonio de la sociedad absorbida se integra automáticamente en el patrimonio de la sociedad absorbente. Este proceso es utilizado cuando la sociedad absorbente ya posee una participación total en la sociedad absorbida, lo que evita la necesidad de emitir nuevas acciones o participaciones.

Características de la fusión simplificada impropia

Entre las principales características de este tipo de fusión, destacan las siguientes:

• Reducción de trámites: En comparación con una fusión ordinaria, la fusión simplificada permite prescindir de ciertos requisitos documentales, como la elaboración de un proyecto de fusión detallado, la preceptiva aprobación de la fusión por las juntas generales de la sociedad o sociedades absorbidas o la necesidad de un informe de expertos independientes sobre el proyecto de fusión.
• No hay ampliación de capital: Al tratarse de una fusión entre una sociedad absorbente que ya es titular de la totalidad o una parte significativa del capital social de la sociedad absorbida, no es necesario llevar a cabo una ampliación de capital, lo que simplifica el proceso.
• Ahorro en costes: Al eliminarse algunos trámites legales y administrativos, las empresas pueden reducir significativamente los costes asociados a la fusión.
• Mayor celeridad: Gracias a la simplificación de los trámites, este proceso suele ser más rápido que una fusión ordinaria, lo que permite a las empresas integrar sus estructuras de manera más ágil.
• Transparencia interna: Aunque se simplifican ciertos requisitos externos, las sociedades involucradas deben asegurar la transparencia y el acceso a la información para sus accionistas, quienes tienen derecho a recibir información suficiente para comprender el alcance de la operación.

Requisitos legales para la fusión simplificada en España

En España, el Real Decreto 5/2023 regula la fusión simplificada impropia, imponiendo una serie de requisitos que deben cumplirse para que este proceso pueda llevarse a cabo. A continuación, detallamos los más relevantes:

1. Participación íntegra

El requisito más importante para la aplicación de una fusión simplificada es que la sociedad absorbente ya sea titular de la totalidaddel capital social de la sociedad absorbida.

2. Proyecto de fusión simplificado

Aunque se eliminan algunos trámites, sigue siendo necesario presentar un proyecto de fusión. Sin embargo, en este caso, el contenido puede ser mucho más reducido que el requerido para una fusión ordinaria. No es obligatorio incluir detalles sobre el tipo de canje de las acciones o participaciones, ya que no se produce tal canje, dado que no hay una ampliación de capital.

3. Supresión del informe de expertos independientes

Otra simplificación relevante es la supresión de la necesidad de que un experto independiente elabore un informe sobre el valor del patrimonio de las sociedades involucradas en la operación. Esto implica una reducción significativa de los costes y los tiempos del proceso.

4. Derecho de información de los socios

A pesar de la simplificación de los trámites, la ley exige que se proporcione a los socios de las sociedades involucradas una copia del proyecto de fusión, así como los informes y las cuentas anuales de los últimos tres ejercicios. Este derecho de información es clave para garantizar la transparencia del proceso y proteger los intereses de los socios.

5. Protección de los acreedores

Los acreedores de las sociedades involucradas en la fusión también cuentan con ciertos derechos. En particular, pueden oponerse a la fusión si consideran que esta pone en riesgo el cobro de sus créditos.

6. Publicación y registro

El proyecto de fusión simplificada debe publicarse en el Boletín Oficial del Registro Mercantil (BORME) y en un diario de gran circulación de la provincia en la que se encuentren domiciliadas las sociedades implicadas. Esto garantiza que terceros, como acreedores o interesados, tengan conocimiento de la operación y puedan ejercer los derechos que les correspondan.

Una vez cumplidos todos los requisitos, la fusión deberá inscribirse en el Registro Mercantil. Este paso es crucial, ya que la fusión solo adquiere plenos efectos jurídicos y se hace oponible frente a terceros una vez inscrita.

Ventajas de la fusión simplificada impropia

La fusión simplificada ofrece numerosas ventajas tanto para las sociedades como para sus accionistas. A continuación, destacamos algunos de los beneficios más importantes:

1. Agilidad en el proceso

Al reducirse los trámites, tanto a nivel documental como en los informes requeridos, la fusión simplificada permite a las empresas completar el proceso en un plazo más corto. Esto resulta esencial para aquellas empresas que desean llevar a cabo una reestructuración de manera rápida y efectiva, sin detener su actividad principal.

2. Reducción de costes

Uno de los principales motivos por los que muchas empresas optan por una fusión simplificada es el ahorro en los costes asociados. Al eliminar la necesidad de informes de expertos independientes y reducir la documentación, las empresas pueden evitar gastos innecesarios en honorarios legales, auditorías y publicaciones adicionales.

3. Simplificación administrativa

Este tipo de fusión simplifica notablemente el proceso administrativo, al no requerir una ampliación de capital ni la emisión de nuevas acciones. Además, al no ser necesario un informe de valoración patrimonial, las empresas pueden prescindir de asesorías externas que generalmente encarecen las operaciones.

4. Integración más eficiente

Al simplificar y acelerar el proceso de fusión, las empresas pueden enfocarse más rápidamente en la integración de sus estructuras internas, optimizando recursos, reduciendo duplicidades y obteniendo sinergias en menos tiempo. Esto es especialmente valioso en entornos competitivos, donde la rapidez en la toma de decisiones puede marcar una diferencia significativa en el mercado.

5. Menor impacto para los accionistas

En una fusión ordinaria, los accionistas de las empresas involucradas suelen enfrentar procesos complejos y prolongados que incluyen la emisión de nuevas participaciones y la necesidad de reevaluar su posición dentro de la empresa fusionada. Con la fusión simplificada, este impacto se minimiza, ya que los accionistas de la sociedad absorbente no ven alterada su participación en la empresa.

Fusión simplificada inversa

Además de la fusión simplificada impropia tradicional, existe una modalidad denominada fusión simplificada inversa, en la cual es la sociedad absorbida la que posee la participación total del capital de la sociedad absorbente, como sería el caso en que una matriz fuera absorbida por su filial. En este caso, la sociedad dominante se disuelve y su patrimonio se integra en la sociedad absorbente, que es la que continúa su actividad.

Este tipo de fusión es útil cuando se busca mantener la estructura legal o contractual de la sociedad absorbente, por razones que pueden incluir la titularidad de activos, contratos vigentes o licencias. Al igual que la fusión simplificada tradicional, este proceso también sigue las pautas de simplificación establecidas por la ley.

Ventajas de la fusión inversa

• Continuidad operativa:  La empresa absorbente (filial) puede continuar operando con su nombre, marca y estructura, lo que puede ser ventajoso para mantener la lealtad de los clientes y la identidad de la empresa.
• Optimización fiscal: En algunos casos, la fusión inversa puede presentar ventajas fiscales, especialmente cuando la sociedad absorbida tiene activos o pasivos fiscales de interés para la empresa resultante.
• Menor impacto en la gestión: Al ser la sociedad absorbida la que, en esencia, mantiene su estructura, la fusión inversa suele ser menos disruptiva para la gestión diaria y las operaciones empresariales.

Fusión por participación mayoritaria

Existe otro tipo de fusión en el cual la sociedad absorbente es titular de, al menos, el 90% del capital social de la sociedad absorbida. En estos casos, estas funciones también pueden beneficiarse de cierta simplificación de trámites como la supresión de la necesidad de los informes de administradores y de expertos sobre el proyecto de fusión o la necesidad de aprobación del proyecto por la Junta General de la sociedad absorbida.